BIMCO：中國需求支撐干散貨市場運轉

概述

中國干散貨進口強勁復蘇，保護了該行業免受全球其它地區需求下降的影響。

高交付率和低締約率使訂單量處于多年低點，但由于前景不佳，大量涌入干散貨船新訂單生不逢時。

需求因素和運費

中國主要進口商品的強勁復蘇是近幾個月來干散貨行業的主要話題。各項數據全面上升，不僅打破了月度進口紀錄，也打破了今年前7個月的累計紀錄。中國經濟的復蘇勢頭強勁，所有規模的船只都實現了盈利，足以彌補全球其它地區的經濟低迷。

好望角型船的收益在6月底迅速增長，7月7日達到33760美元/天。大量來自中國的進口導致中國許多港口出現擁堵，暫時減少了可用船只的數量。從那以后，費率下降到一個更可持續的水平，在8月份平均每天19400美元。

特別是，中國的鐵礦石進口一直很強勁，今年前7個月同比增長11.8%，增加了348艘20萬噸好望角型貨輪的裝載量。7月份進口1.126億噸，創歷史新高，使今年前7個月的總進口達到6.596億噸。

鋼鐵產量的提高是鐵礦石進口增加的部分原因，中國政府的刺激措施正促使地方政府投資于基礎設施項目，從而鼓勵鋼鐵生產。經過3、4月份的月度下滑后，中國粗鋼產量已經回升，7個月后增長了2.8%。

在中國鋼鐵產量上升的同時，其他地區卻因為復蘇滯后出現了鋼鐵產量的下降（同比下降16.5%）。這意味著，今年第二季度，中國在全球鋼鐵產量中所占比例達到創紀錄的62%，高于2019年的54%。歐盟7月份鋼鐵產量較去年同期下降24.4%，主要原因是制造業的崩潰，尤其是德國的汽車生產。

幾年來，中國鋼鐵產量的增長速度超過了鐵礦石進口量（2019年增長8.3%，2018年增長6.6%），原因是中國逐漸用電弧爐和廢鋼代替高爐�？傮w上看，鋼鐵產量和基礎設施投資的增加并不能完全解釋鐵礦石進口的增長，很大一部分還是會被儲存起來。

與全年都在增長的中國鐵礦石進口相比，第二季度煤炭進口沒有增長。自4月份以來，月度煤炭進口量一直低于2019年同期水平。今年7月，中國的鐵礦石進口量比去年同期減少了680萬噸。由于在2019年底到達的貨物因地方限制在1月和2月才得到清關，強勁的開端使得盡管第二季度下降，前七個月累計同比增長仍上升了6.8%。

疫情導致的電力需求下降已導致美國煤炭產量下降。8月29日當周，美國煤炭產量為1110萬噸，較去年同期下降26.7%。今年迄今為止，美國煤炭產量較去年下降了26.9%。能源信息管理局(EIA)預計，全年美國冶金煤出口將下降32.3%，至3730萬噸，動力煤出口將下降30.2%，至2630萬噸�？傆�，美國煤炭出口的下降將意味著減少319艘20萬噸好望角型貨輪的裝載量。

好望角型貨輪的需求主要來自鐵礦石和煤炭貿易，而小型船舶，尤其是巴拿馬型和超巴拿馬型，由于農產品出口強勁，需求有所上升。今年巴西大豆出口創下歷史新高。到目前為止，產量增長了36.3%，達到6980萬噸。與去年相比，增加了248艘75000噸巴拿馬型船的載重量 ，其中四分之三通過海運到達中國。

強勁的農產品出口推動巴拿馬型船的收益在8月19日達到15815美元/天，超巴拿馬型船的收益達到10494美元/天。

船隊新聞

疫情期間，干散貨船隊的交船量和拆船量都有所增加，而締約量則急劇下降。今年以來，干散貨船隊增長2.8%，首次突破9億載重噸，達到9.033億噸。BIMCO預計全年增長率將達到3.5%。另一方面，訂單量已降至6340萬噸，為2004年4月以來的最低水平。

與去年同期相比，交船量增加了780萬載重噸，今年迄今為止，運力增加了3390萬載重噸。其中，只有不到一半的噸位來自新交付的70艘1550DWT的好望角型船。一艘好望角型船平均每年運6載，這些新船每年可以裝495載貨物（20萬噸一載）。111艘新的巴拿馬型船將能夠增加893載（75000噸一載），平均每年7載。

由于這些交付，船隊的急劇增長被拆船量的增加所抵消，但船隊仍繼續增長，因為即使增加了69.4%的拆解率，與去年相比，也只有870萬載重噸被拆除。

疫情和更糟糕的前景導致締約率下降了59.1%，因為船東不想在不確定的經濟衰退期間投資。2020年，全球只訂購了108艘新干散貨船，總計750萬載重噸。其中，10艘好望角型（210,000載重噸）船舶都是由中國租賃公司訂購的。最受歡迎的船型是大靈便型，已訂造 62艘，總計350萬載重噸，其中大多數在60000到65000載重噸之間。

展望

隨著9月的到來，美國大豆出口季節開始了，屆時美國將取代巴西，成為今年年末的主要出口國。在本農產品銷售年度，美國大豆銷售總量為2420萬噸（包括已訂購但尚未發貨的大豆），顯著高于上一季度初的900萬噸。中國占本季度銷量的56%。

盡管這些大豆是否會真正進入中國市場還有待觀察，但即便銷售增長，也遠低于兩國第一階段協議的目標量。然而，中國從巴西進口創紀錄高位后，已經儲備了大量大豆，總進口量比去年的5510萬噸增長17.7%。非洲豬瘟的持續影響也降低了中國的需求。因此，BIMCO預計本季度美國大豆出口不會強勁，但如果在11月美國大選前或大選后進行善意收購，數據將會令人驚喜。

中國與他國關系也日益緊張，包括澳大利亞。澳大利亞是中國進口鐵礦石和其它干散貨的最大供應國。表面上圍繞疫情處理的緊張局勢愈演愈烈，盡管澳大利亞有依賴性，但其已準備好向中國步步逼近。到目前為止，中國從澳大利亞進口的煤炭出現了延遲，不過鐵礦石尚未受到影響。事實上，澳對中國的鐵礦石出口一直非常強勁，6月份黑德蘭港向中國出口了創紀錄的4620萬噸鐵礦石。然而，中國囤積鐵礦表明，正為緊張局勢進一步升級做準備。

無論澳中之間發生什么，中國鐵礦石和大豆庫存的增加都降低了干散貨行業的預期。在某種程度上，運費將會受到因需求帶來的重創。

中國是干散貨行業中至關重要的一環，因此到目前為止，中國工業生產的復蘇和大量進口足以支撐市場需求。然而，如果這波復蘇要持續下去，其他國家也需要加入這波復蘇浪潮，以刺激世界各地區的需求，并確保中國的復蘇不會因為國際經濟活動減少而步履蹣跚。由于新冠病例仍在增加，全球復蘇似乎還有一段距離。

拆船率居高不下的情況下，船隊今年仍將增長3.5%，而另一方面，需求下降面臨著復蘇放緩。在疫情爆發前就已舉步維艱的干散貨市場，現正面臨著更艱難的挑戰，低訂單量的持續是整個行業都不愿意看到的。