
分析人士:揚子江船業大概率會私有化
2020-09-17 09:53:20
來源:航運界
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國際船舶網
我有話要說
近日,新加坡一位分析人士表示,在新加坡上市的揚子江船業集團已被列入潛在私有化(potential privatisation)候選企業,據報道,目前揚子江船業集團的潛在凈現金(Potential net cash)已超過當前市值。
本月早些時候,揚子江船業集團被新加坡投資銀行和證券公司大華繼顯(UOB Kay Hian)加入Alpha Picks組合(Alpha Picks portfolio)名單。
大華繼顯分析師Adrian Loh稱:“我們認為揚子江船業是一個有吸引力的收購對象,目前揚子江船業潛在凈現金為37億新幣(約合27億美元),即每股0.94新幣,而其目前的市值為36.4億新幣,即每股0.93新元,這意味著投資者有可能無償收購揚子江船業。”
根據近期的一份研究報告,中國收緊流動性的狀況,對揚子江船業的債權投資業務也起到了積極作用。
Adrian Loh表示:“今年8月,中國人民銀行(People's Bank Of China)再次向市場注資,這是自今年1月以來規模最大的一次注資,但中國仍面臨流動性短缺的境況。目前,中國的7天回購利率(7-day repurchase rate)已升至今年5月以來的最高水平,此后一直保持高位。
由于新冠肺炎疫情全面停工后,中國的銀行已經投資1.1萬億人民幣(約合1600億美元)發行政府債券,以重振經濟。因此,銀行大概率在囤積現金,以收取更高的貸款利率。隨著市場流動性下降和借貸成本飆升,我們相信揚子江船業的債權投資可能在未來3到6個月內獲得更高的回報。”
根據揚子江船業集團今年第二季度財報,保守預計債券投資的年利率將在10-12%之間,而歷史水平為13-15%。”
值得注意的是,揚子江船業于今年9月4日重新啟動股票回購計劃,至今已回購1100萬股股票,總計1030萬新幣,約合每股0.93新幣。
對此,Adrian Loh表示,盡管預計揚子江船業2020年全年凈利潤將同比下降17.7%,揚子江船業的股息不會面臨風險:“我們預計股息不會受到負面影響,這不同于同行業的其他公司,甚至不同于傳統意義上被視為‘安全’的行業。去年,揚子江船業集團支付了每股0.045新幣的年終股息,我們預計今年該公司將支付相似金額的股息。按當前股價計算,這相當于4.8%的收益率。”
截至目前,揚子江船業今年接獲的訂單總金額為7.14億美元,其中包括從海豐國際(SITC)接獲的6艘集裝箱船。
除此之外,揚子江船業集團還有價值13億美元的備選訂單待生效。據估計,今年生效的備選訂單金額將達到10億美元。
然而,揚子江船業集團的一位發言人表示,揚子江船業集團從未有過在新加坡交易所(SGX)進行私有化或退市的意圖:“客戶和商業伙伴對揚子江船業的信任不斷增強,不僅僅因為揚子江船業是一家在新加坡交易所上市的公司,以及新加坡海峽時報指數(Straits Times Industrial Index)成份股之一,更因為公司本身既合規又透明。”
